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并购重组大潮涌动，地产股并购重组升温。昨日晚间，津投城开（600322.SH）秘书有商酌紧要钞票重组的停牌公告，公司拟通过钞票置换、刊行股份及支付现款神色购买控股鼓动旗下5家公司（暂定）的控股权，不组成重组上市，实控东谈主不变。

相对应的，公司置出近乎系数钞票和欠债。经此重组，津投城开主业将透顶告别房地产建造商酌，转而商酌供热、空洞动力办事及新动力发电业务。

公开信息暴露，津投城开2001年上市，是天津市第一居品有国资布景的A股上市房地产建造企业。这次重组也预示着一代所在房企龙头的甩掉与重新启程。

值得提防的是，在这次重组推出前一个月，津投城开曾有商酌过出售钞票式的重组，彼时外界的解读多为津投城开为解脱连亏泥淖的自救之举，仅在4天前，这次重组又不测变更为出售个别钞票，不组成重组，外界对其并购重组的预期也短暂降温。

脚下又闪电推出新重组商酌并停牌，一番腾挪诊治令投资者应接不暇之余，回过甚看，控股鼓动在十天前突击完成了剩余近6成的增捏商酌。

4天前，重组经餬口变

这次重组外界颇感不测，因为近一个月以来，围绕重组，津投城开已是两度有商酌，从紧要钞票重组——钞票出售——紧要钞票重组。

回到一个月前，2024年11月16日，津投城开商酌通过公开挂牌或非公开条约转让神色转让旗下三家公司股权：控股子公司天津华驰租出有限公司（以下简称“华驰公司”）90%股权、参股子公司天津市华富宫大饭馆有限公司（以下简称“华富宫公司”）46.33%股权和参股子公司天津市天房物业搞定有限公司（以下简称“天房物业公司”）31.89%股权。

11月18日，津投城开对这一系列股权出售补充袒露，称预测组成紧要钞票重组，往复对方等信息暂无法笃定。

12月14日，重组经餬口变。津投城开公告称诊治重组决策有商酌，变更为钞票出售。简而言之，公司原商酌通过公开挂牌或非公开条约神色转让三项股权，当今变为仅出售华富宫公司46.33%股权，且往复对方明确为控股鼓动天津国有本钱投资运营有限公司（以下简称“津投本钱”），往复作价2.33亿元。

关于这次诊治重组决策有商酌，津投城开暗示“鉴于公司要进一步优化公司钞票结构，擢升盈利才智，缩短欠债水平，同期为提高后果、加速往复进度、减少往复成本”。

但只是4天后，津投城开再度抛出重组商酌。津投城开昨晚发布有商酌紧要钞票重组的停牌（2024年12月18日）公告，拟通过钞票置换、刊行股份及支付现款神色购买天津动力投资集团有限公司（以下简称“动力集团”）及其下属公司捏有的天津津能股份有限公司、天津市热力有限公司、天津港益供热有限包袱公司、天津市津能风电有限包袱公司及天津动力集团新动力有限公司等公司的控股权，并召募配套资金。

看成置换，在这次往复中，津投城开拟置出待出售的华富宫公司46.33%股权之外的一起钞票及欠债，具体限制尚未笃定。

公告暴露，这次重组拟置入的前述五家公司均为控股鼓动津投本钱旗下国有企业。经此钞票置换后，津投城开将透顶从一家房地产建造商回天之力为主营供热、空洞动力办事及新动力发电业务的公司。

停牌前控股鼓动突击完成增捏商酌

重组商酌推出的同期，津投城开公告称自12月18日停牌，预测停牌时代不高出10个往复日。

在这次停牌前，津投城开给外界的印象是：一家捏续耗费且高欠债率的房地产企业，试图寻求通过股权出售缓解财务上的压力。而将此前组成紧要钞票重组的一系列股权出售最终诊治为只向控股鼓动出售其中一项股权，更多的是出于提高往复后果，快速变现的考量。

津投城开钞票欠债率情况，起原：Wind

磋议词，一番诊治之后，公司立时推出新的重组商酌，让外界始料未及。需要提防的是，在这次并购重组讯息开释前，津投城开控股鼓动津投本钱恰巧“踩点”完成了增捏商酌。

本年7月25日，“基于对津投城开将来发展的强硬信心和永远价值的高度认同”津投本钱抛出一份增捏商酌，称拟自初度增捏之日起6个月内通过麇集竞价往复神色增捏共计不低于2000万元，不高于4000万元。

7月24日，津投本钱初度增捏243万股，占公司总股本的0.22%，增捏金额288.7万元。

一般而言，大鼓动更倾向于在股价低谷期进行增捏，这不仅有助于褂讪阛阓心机，并且不错低成本赢得更多股份，增强为止力。

但钛媒体APP属意到，在增捏时代过半（10月23日）的时候，该项增捏仍莫得新发扬。直到12月9日—12月10日，仅两天的时代里，津投本钱衔接完成了剩余近6成的增捏开云体育(中国)官方网站，至此，共计增捏金额2001万元，占总股本的0.78%。这距离推出这次并购重组商酌仅不到十天的时代，并且是站在公司近半年的股价高点上完成。（本文首发于钛媒体APP，作家｜张孙明烁）